Salario

Compensación: Planes de incentivos: Opciones sobre acciones El derecho a comprar acciones a un precio determinado en algún momento en el futuro. Opciones de acciones vienen en dos tipos: opciones de compra de incentivos (ISOs) en las que el empleado es capaz de diferir impuestos hasta que las acciones compradas con la opción se venden. La empresa no recibe una deducción fiscal por este tipo de opción. Opciones de acciones no calificadas (ONS) en las que el empleado debe pagar un impuesto sobre el diferencial entre el valor de la acción y el monto pagado por la opción. La empresa puede recibir una deducción fiscal sobre el spread. Cómo funcionan las opciones de compra de acciones Se crea una opción que especifica que el propietario de la opción puede ejercer el derecho de comprar una acción de la empresa a un precio determinado (el precio de la subvención) en una fecha determinada (de caducidad) en el futuro. Por lo general, el precio de la opción (el precio de la subvención) se fija al precio de mercado de la acción en el momento de la venta de la opción. Si la acción subyacente aumenta en valor, la opción se vuelve más valiosa. Si la acción subyacente disminuye por debajo del precio de la subvención o se mantiene igual en el valor que el precio de la subvención, entonces la opción se vuelve inútil. Proporcionan a los empleados el derecho, pero no la obligación, de comprar acciones de las acciones de sus empleadores a un determinado precio durante un cierto período de tiempo. Las opciones se otorgan generalmente al precio de mercado actual de la acción y duran hasta 10 años. Para alentar a los empleados a permanecer y ayudar a la empresa a crecer, las opciones suelen llevar un periodo de cuatro a cinco años de concesión, pero cada empresa establece sus propios parámetros. Permite a una empresa compartir la propiedad con los empleados. Se utiliza para alinear los intereses de los empleados con los de la empresa. En un mercado a la baja, porque rápidamente se vuelven sin valor Dilución de propiedad Exceso de ingresos operativos Opciones de acciones no calificadas Concede la opción de comprar acciones a un precio fijo por un período de ejercicio fijo ganancias de la subvención al ejercicio gravado a las tasas de impuesto Alicia ejecutivo y accionista intereses. La empresa recibe deducción fiscal. Sin cargo a los ingresos. Dilutos EPS Inversión ejecutiva se requiere Puede incentir la manipulación a corto plazo del stock-precio Restricted Stock La concesión directa de las acciones a los ejecutivos con restricciones a la venta, la transferencia o la promesa de las acciones perdidas si el ejecutivo termina el valor de empleo de las acciones Y los intereses de los accionistas. No se requiere inversión ejecutiva. Si la acción aprecia después de la concesión, la deducción de impuestos de la compañía excede el cargo fijo a las ganancias. Dilución inmediata de la EPS por el total de acciones concedidas. Valor de mercado justo cargado a ganancias por período de restricción. Rendimiento Acciones / Unidades Subvenciones de acciones contingentes de acciones o un valor de efectivo fijo al inicio del período de desempeño ejecutivo gana una porción de la subvención a medida que se alcanzan los objetivos de desempeño Alinea a los ejecutivos y accionistas si se utiliza la acción. Desempeño orientado. No se requiere inversión ejecutiva. La compañía recibe deducción de impuestos en el pago. Cargo a ganancias, marcado al mercado. Dificultad para establecer metas de rendimiento. Cuándo las opciones de acciones funcionan mejor Apropiado para las pequeñas empresas donde se espera un crecimiento futuro. Para las empresas de propiedad pública que quieren ofrecer algún grado de propiedad de la empresa a los empleados. Cuáles son las consideraciones importantes al implementar las opciones de compra de acciones ¿Cuánta acción de una empresa estar dispuestos a vender. Quién recibirá las opciones. Cuántas opciones están disponibles para ser vendidas en el futuro. ¿Es esto una parte permanente del plan de beneficios o simplemente un incentivo. Enlaces web en Stock OptionsCómo funcionan las opciones de compra de acciones Los anuncios de trabajo en los clasificados mencionan las opciones de compra cada vez con mayor frecuencia. Las empresas están ofreciendo este beneficio no sólo a los ejecutivos de alto nivel de pago, sino también a los empleados de rango y archivo. ¿Qué son las opciones sobre acciones? ¿Por qué las empresas les ofrecen? ¿Los empleados garantizan un beneficio sólo porque tienen opciones sobre acciones? Las respuestas a estas preguntas le darán una idea mucho mejor sobre este movimiento cada vez más popular. Comencemos con una simple definición de opciones sobre acciones: Siguiente arriba Las opciones sobre acciones de su empleador le dan el derecho de comprar un número específico de acciones de su compañía durante un tiempo ya un precio que especifica su empleador. Tanto las empresas privadas como las públicas tienen opciones disponibles por varias razones: quieren atraer y mantener buenos trabajadores. Quieren que sus empleados se sientan como dueños o socios en el negocio. Ellos quieren contratar trabajadores calificados ofreciendo compensación que va más allá de un salario. Esto es especialmente cierto en las empresas de nueva creación que quieren aferrarse a tanto efectivo como sea posible. Vaya a la siguiente página para saber por qué las opciones sobre acciones son beneficiosas y cómo se ofrecen a los empleados. Imprimir x09x20quotHowx20dox20stockx20optionsx20workx3Fquotx2014x20Aprilx202008.ltbrx20x2FgtHowStuffWorks. x20ampltx3Bhttpx3Ax2Fx2Fmoney. howstuffworksx2Fpersonal-financex2Ffinancial-planningx2Fstock-options. htmampgtx3Bx208x20Octoberx202016 hrefCitation amp DateRemuneration Lo que es Remuneración La remuneración es de pago o compensación recibida por servicios o empleo. Esto incluye el salario base y cualquier bonificación u otros beneficios económicos que un empleado o ejecutivo reciba durante el empleo. RENUNCIA La remuneración La remuneración a menudo se refiere a la compensación total recibida por un ejecutivo, que incluye no sólo el salario base de las personas sino las opciones. Bonos, cuentas de gastos y otras formas de compensación. El monto de la remuneración y la forma que toma dependen de muchos factores, incluyendo el valor de los empleados para la empresa (tiempo completo frente a la posición ejecutiva a tiempo parcial versus nivel de ingreso), el tipo de trabajo (comisión salarial vs. Posiciones inclinadas) y el modelo empresarial de la empresa (algunas empresas ofrecen bonos o opciones de acciones de los empleados mientras que otras no). Una empresa podría tratar de contratar a un empleado deseable de otra empresa, ofreciéndoles una mejor remuneración. En los casos de los ejecutivos, este cortejo corporativo se conoce como un hola de oro. Muchas personas argumentan que los altos ejecutivos de muchas empresas tienen una remuneración exageradamente alta. Si usted está invirtiendo en una compañía, ésta es información dominante a tener. Para más información y para saber cómo determinar si la empresa en la que está invirtiendo está buscando los mejores intereses de sus accionistas, lea Compensación Ejecutiva: ¿Cuánto es Demasiado? También hay muchos conceptos erróneos sobre el valor de un trabajo frente a otro. Tipos de Remuneración La remuneración se refiere a las recompensas monetarias que un empleado recibe, pero estas recompensas pueden tomar diferentes formas. (Para más información, véase: Mitos de Compensación: Burger Flipper Vs. Investment Banker. Por ejemplo, algunas posiciones pagan un sueldo, mientras que otras pagan por hora. Muchas posiciones de ventas ofrecen una comisión sobre las ventas hechas por un empleado, o un porcentaje de la cantidad vendida. Algunos de estos puestos comisionados ofrecen un salario base, mientras que otros son únicamente dependientes de comisión. Muchas posiciones en el servicio de alimentos y la industria de la hospitalidad dependen de consejos, ya que su salario base no cumple con el salario mínimo. Otro tipo de remuneración es la compensación diferida. Que establece las ganancias de los empleados que se canjearán en una fecha posterior. Un ejemplo común de esto es un plan de jubilación. Para entender las razones por las que podría ser una buena idea inscribirse en dicho programa, vea: Beneficios de los Planes de Compensación Diferidos. La remuneración también se refiere a los beneficios que un empleado recibe de su empresa. Estos pueden venir en forma de seguro de salud. La membresía en el gimnasio, el uso de un teléfono celular de la empresa o un automóvil de la empresa, y más, dependiendo de la compañía. Si un empleado está lesionado o se convierte en discapacitado durante el empleo, él o ella también tiene derecho a compensación de los trabajadores. Salario mínimo El salario mínimo es la remuneración más baja que un empleador puede ofrecer legalmente a sus empleados. Es aplicada por la ley federal, y puede variar según el estado, siempre y cuando la cantidad estatal sea mayor que la cantidad federal. El salario mínimo tiende a aumentar a medida que aumenta la inflación, pero esto no suele ser el caso y es objeto de un intenso debate. En el debate sobre si las opciones son o no una forma de compensación, muchos usan términos y conceptos esotéricos sin proporcionar definiciones útiles o una perspectiva histórica. Este artículo intentará proporcionar a los inversionistas con definiciones clave y una perspectiva histórica sobre las características de las opciones. Para leer sobre el debate sobre gastos, vea La controversia sobre la opción de pago. Definiciones Antes de llegar a lo bueno, lo malo y lo feo, tenemos que entender algunas definiciones clave: Opciones: Una opción se define como el derecho (capacidad), pero no la obligación, de comprar o vender una acción. Las compañías otorgan (o otorgan) opciones a sus empleados. Estos permiten a los empleados el derecho de comprar acciones de la empresa a un precio fijo (también conocido como el precio de ejercicio o precio de adjudicación) dentro de un cierto período de tiempo (por lo general varios años). El precio de ejercicio suele estar, pero no siempre, cerca del precio de mercado de la acción el día en que se otorga la opción. Por ejemplo, Microsoft puede conceder a los empleados la opción de comprar un número establecido de acciones a 50 por acción (suponiendo que 50 sea el precio de mercado de la acción en la fecha en que se otorga la opción) dentro de un período de tres años. Las opciones se ganan (también denominadas como adquiridas) durante un período de tiempo. El Debate de Valoración: Valor Intrínseco o Tratamiento de Valor Justo Cómo valorar las opciones no es un tema nuevo, sino una pregunta de décadas. Se convirtió en un tema importante gracias a la quiebra de punto. En su forma más simple, el debate se centra en el valor de las opciones intrínsecamente o como valor razonable: 1. Valor intrínseco El valor intrínseco es la diferencia entre el precio de mercado actual de la acción y el precio de ejercicio. Por ejemplo, si el precio actual de mercado de Microsofts es 50 y el precio de ejercicio de las opciones es de 40, el valor intrínseco es 10. El valor intrínseco se contabiliza entonces durante el período de carencia. 2. Valor razonable De acuerdo con FASB 123, las opciones se valoran en la fecha de adjudicación utilizando un modelo de precios de opciones. No se especifica un modelo específico, pero el más utilizado es el modelo Black-Scholes. El valor razonable, determinado por el modelo, se contabiliza como gasto en la cuenta de resultados durante el período de consolidación de derechos. Las opciones de Buena concesión a los empleados fueron vistas como algo bueno porque alineaba los intereses de los empleados (normalmente los ejecutivos clave) con los de la comunidad Accionistas. La teoría era que si una parte material del salario de un CEO estuviera en la forma de opciones, él o él sería incitado a manejar bien la compañía, dando por resultado un precio de acción más alto a largo plazo. El mayor precio de las acciones beneficiaría tanto a los ejecutivos como a los accionistas comunes. Esto contrasta con un programa de compensación tradicional, que se basa en cumplir metas trimestrales de desempeño, pero éstas pueden no ser en el mejor interés de los accionistas comunes. Por ejemplo, un CEO que podría obtener un bono en efectivo basado en el crecimiento de las ganancias puede ser incitado a retrasar el gasto de dinero en proyectos de marketing o investigación y desarrollo. Hacer esto cumpliría los objetivos de desempeño a corto plazo a expensas del potencial de crecimiento a largo plazo de una compañía. Sustituyendo opciones se supone que mantener los ojos de los ejecutivos en el largo plazo ya que el beneficio potencial (mayor precio de las acciones) aumentaría con el tiempo. Además, los programas de opciones requieren un período de carencia (generalmente varios años) antes de que el empleado pueda ejercer las opciones. Lo malo Por dos razones principales, lo que era bueno en teoría terminó siendo malo en la práctica. En primer lugar, los ejecutivos continuaron centrándose principalmente en el rendimiento trimestral en lugar de en el largo plazo porque se les permitió vender las acciones después de ejercer las opciones. Los ejecutivos se centraron en objetivos trimestrales para satisfacer las expectativas de Wall Street. Esto aumentaría el precio de las acciones y generaría más ganancias para los ejecutivos en su posterior venta de acciones. Una solución sería que las empresas enmendar sus planes de opciones para que los empleados están obligados a mantener las acciones durante un año o dos después de ejercer las opciones. Esto reforzaría la visión a más largo plazo porque la administración no podría vender las acciones poco después de que se ejerzan las opciones. La segunda razón por la cual las opciones son malas es que las leyes fiscales permitieron a las gerencias administrar ganancias aumentando el uso de opciones en lugar de salarios en efectivo. Por ejemplo, si una empresa pensaba que no podía mantener su tasa de crecimiento de EPS debido a una caída en la demanda de sus productos, la administración podría implementar un nuevo programa de adjudicación de opciones para los empleados que reduciría el crecimiento de los salarios en efectivo. El crecimiento del BPA podría entonces mantenerse (y el precio de las acciones se estabilizaría) a medida que la reducción del gasto de SGampA compensa la disminución esperada de los ingresos. El abuso de la opción Ugly tiene tres impactos adversos importantes: 1. Las recompensas sobredimensionadas dadas por las juntas serviles a los ejecutivos ineficaces Durante los tiempos de auge, los premios de opción crecieron excesivamente, más aún para los ejecutivos de nivel C (CEO, CFO, COO, etc.). Después de la explosión de la burbuja, los empleados, seducidos por la promesa de las riquezas paquete de opción, encontró que habían estado trabajando para nada como sus empresas dobladas. Los miembros de los consejos de administración se concedieron incestuosamente unos paquetes de opciones enormes que no impidieron que volvieran y, en muchos casos, permitieron a los ejecutivos ejercer y vender acciones con menos restricciones que las que se aplicaban a los empleados de nivel inferior. Si los premios de opciones realmente alineaban los intereses de la gerencia con los del accionista común. Por qué el accionista común perdió millones mientras que los CEOs se embolsaron millones 2. Las opciones de reevaluación premian a los de bajo rendimiento a expensas del accionista común Existe una práctica creciente de reevaluar las opciones que están fuera del dinero (también conocido como submarino) para Mantener a los empleados (principalmente CEOs) de salir. Pero si los premios se re-precio Un bajo precio de las acciones indica que la gestión ha fallado. Repricing es sólo otra forma de decir bygones, que es bastante injusto para el accionista común, que compró y celebró su inversión. Que aumentará el riesgo de dilución a medida que se emitan más y más opciones El uso excesivo de opciones ha dado lugar a un mayor riesgo de dilución para los accionistas no empleados. El riesgo de dilución de la opción toma varias formas: Dilución del BPA de un aumento en las acciones en circulación - A medida que se ejercitan las opciones, el número de acciones en circulación aumenta, lo que reduce el BPA. Algunas empresas intentan evitar la dilución con un programa de recompra de acciones que mantiene un número relativamente estable de acciones que cotizan en bolsa. Ganancias reducidas por el aumento de los gastos por intereses - Si una empresa necesita pedir prestado dinero para financiar la recompra de acciones. Los gastos por intereses aumentarán, reduciendo los ingresos netos y los beneficios por acción. Dilución de la gestión - La administración gasta más tiempo tratando de maximizar su pago de opciones y financiar programas de recompra de acciones que dirigir el negocio. Las opciones de línea de fondo son una forma de alinear los intereses de los empleados con los del accionista común (no empleado), pero esto sólo ocurre si los planes están estructurados de tal manera que se vuelque Eliminado y que las mismas reglas sobre la adquisición y venta de acciones relacionadas con opciones se aplican a cada empleado, ya sea C-nivel o conserje. El debate sobre cuál es la mejor manera de dar cuenta de las opciones probablemente será largo y aburrido. Pero aquí hay una alternativa simple: si las empresas pueden deducir las opciones para fines fiscales, la misma cantidad debe deducirse en la cuenta de resultados. El desafío es determinar qué valor usar. Al creer en el principio de KISS (mantenerlo simple, estúpido), valore la opción al precio de ejercicio. El modelo de precios de opciones de Black-Scholes es un buen ejercicio académico que funciona mejor para las opciones negociadas que para las opciones sobre acciones. El precio de ejercicio es una obligación conocida. El valor desconocido por encima / por debajo de ese precio fijo está fuera del control de la compañía y, por lo tanto, es un pasivo contingente (fuera de balance). Alternativamente, este pasivo podría ser capitalizado en el balance general. El concepto de balance está ganando ahora cierta atención y puede ser la mejor alternativa porque refleja la naturaleza de la obligación (un pasivo) y evita el impacto del EPS. Este tipo de divulgación también permitiría a los inversionistas (si así lo desean) hacer un cálculo pro forma para ver el impacto en las EPS. Opciones de compra de acciones (1) El precio de ejercicio puede ser corregido en relación con las condiciones establecidas en el plan (2) ) Los importes correspondientes a los Planes de Opción de Compra de Acciones locales se han convertido a euros al tipo de cambio medio en 2015, al 31/12/2015 (Reais / 3.69727) (3) Valor razonable a la fecha de asignación por cada opción igual a 2,35 Reais (4) El precio de mercado (el mismo valor que el precio de ejercicio) se calcula sobre la base de la cotización ponderada por el volumen de negociación en los 30 días anteriores al 29 de septiembre de 2015. El 22 de marzo de 2016, tras la renuncia de Marco Patuanos, Participaron en el Plan de Opciones de Acción 2014-2016. En esta página las columnas de las tablas de Consob no están presentes cuando no se contienen datos. () Gerentes clave con responsabilidades estratégicas Rodrigo Modesto de Abreu Director TIM Participaes SA Jefe de Soluciones TIC Amper Plataformas de Servicio Jefe del Departamento de PuWholesale Jefe de Asuntos Jurídicos Stefano De Angelis Jefe de Mercado de Pequeñas Empresas Mario Di Loreto Jefe de Personas Valor Cristoforo Morandini (1) Director de Asuntos Regulatorios y Equivalencia Giuseppe Roberto Opilio Director del Departamento de Tecnología de la Información Jefe de Administración, Finanzas y Control Paolo Vantellini (2) Jefe de la Oficina de Apoyo a las Empresas Departamento (1) desde el 17 de marzo de 2016 hasta el 15 de abril de 2016 Misma fecha a partir de la cual la responsabilidad del departamento fue asignada temporalmente al Director Financiero de la Compañía, Piergiorgio Peluso).