Stock Options Delta Gamma Vega

Conozca a los griegos (al menos los cuatro más importantes) NOTA: Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay ninguna garantía de que estas previsiones sean correctas. Antes de leer las estrategias, itrsquos una buena idea para conocer estos personajes porque theyrsquoll afectar el precio de cada opción que el comercio. Tenga en cuenta como yoursquore conociendo, los ejemplos que utilizamos son ldquoideal worldrdquo ejemplos. Y como Platón ciertamente le diría, en el mundo real las cosas tienden a no funcionar tan perfectamente como en un mundo ideal. Los comerciantes de la opción del principio del delta a veces asumen que cuando una acción se mueve 1, el precio de las opciones basadas en esa acción se moverá más de 1. Thatrsquos un poco tonto cuando usted realmente piensa en él. La opción cuesta mucho menos que el stock. ¿Por qué debería ser capaz de cosechar aún más beneficio que si era dueño de las acciones Itrsquos importante tener expectativas realistas sobre el comportamiento de los precios de las opciones que el comercio. Por lo tanto, la verdadera pregunta es: ¿cuánto se moverá el precio de una opción si la acción se mueve? 1. Delta es la cantidad que se espera que el precio de una opción se mueva en base a un cambio en la acción subyacente. Las llamadas tienen delta positivo, entre 0 y 1. Eso significa que si sube el precio de la acción y no cambian otras variables de precios, el precio de la llamada aumentará. Herersquos un ejemplo. Si una llamada tiene un delta de 0,50 y la acción sube 1, en teoría, el precio de la llamada subirá alrededor de 0,50. Si la acción baja 1, en teoría, el precio de la llamada bajará alrededor de .50. Puts tienen un delta negativo, entre 0 y -1. Esto significa que si la acción sube y no cambian otras variables de precios, el precio de la opción bajará. Por ejemplo, si un put tiene un delta de -.50 y el stock sube 1, en teoría, el precio del put bajará .50. Si la acción desciende 1, en teoría, el precio del put subirá .50. Como regla general, las opciones en el dinero se moverán más que opciones fuera del dinero. Y las opciones a corto plazo reaccionarán más que las opciones a largo plazo al mismo cambio de precio en la acción. A medida que se acerca la fecha de vencimiento, el delta de las llamadas en el mercado se acercará a 1, reflejando una reacción de uno a uno ante los cambios de precios en el stock. Delta para llamadas fuera del dinero se acercará a 0 y wonrsquot reaccionará en absoluto a los cambios de precio en la acción. Thatrsquos porque si se mantienen hasta la expiración, las llamadas o se ejercitarán y ldquobecome stockrdquo o expirarán sin valor y convertirse en nada en absoluto. A medida que se acerca la expiración, el delta de las putas de dinero se acercará a -1 y el delta para las putas de fuera del dinero se acercará a 0. Thatrsquos porque si las put se mantienen hasta la expiración, el dueño ejercerá las opciones y venderá Stock o el put expirará sin valor. Una manera diferente de pensar en el delta Hasta ahora wersquove le dio la definición de delta del libro de texto. Pero herersquos otra forma útil de pensar en delta: la probabilidad de que una opción acabará por lo menos .01 in-the-money al vencimiento. Técnicamente, esto no es una definición válida porque la matemática real detrás del delta no es un cálculo de probabilidad avanzado. Sin embargo, el delta se utiliza frecuentemente como sinónimo de probabilidad en el mundo de las opciones. En la conversación casual, es costumbre dejar caer el punto decimal en la figura delta, como en, ldquoMy opción tiene un delta. rdquo 60. O, ldquoHay un delta 99 Voy a tener una cerveza cuando acabe de escribir esta página. rdquo Por lo general, una opción de llamada al dinero tendrá un delta de alrededor de .50, o ldquo50 delta. rdquo Thatrsquos porque debería haber una probabilidad de 50/50 de que la opción termine en o fuera del dinero al vencimiento . Ahora vamos a ver cómo el delta comienza a cambiar a medida que una opción aumenta o disminuye. Cómo el movimiento del precio de la acción afecta al delta Como una opción consigue más lejos in-the-money, la probabilidad será en-el-dinero en la expiración aumenta también. Por lo tanto, el delta optionrsquos aumentará. Como una opción obtiene más lejos del dinero, la probabilidad de que se in-the-money a la expiración disminuye. Por lo tanto, el delta optionsrsquos disminuirá. Imagine que posee una opción de compra en acciones XYZ con un precio de ejercicio de 50, y 60 días antes de la expiración el precio de la acción es exactamente 50. Desde itrsquos una opción en el dinero, el delta debe ser de alrededor de .50. Por ejemplo, letrsquos dicen que la opción vale 2. Así que en teoría, si la acción sube a 51, el precio de la opción debe subir de 2 a 2.50. Entonces, si la acción continúa subiendo de 51 a 52 Ahora hay una probabilidad más alta de que la opción termine en el dinero al vencimiento. Entonces, ¿qué pasará con el delta? Si usted dijo, ldquoDelta aumentará, rdquo yoursquore absolutamente correcto. Si el precio de la acción sube de 51 a 52, el precio de la opción podría subir de 2.50 a 3.10. Thatrsquos un movimiento .60 para un movimiento 1 en la acción. Así, el delta ha aumentado de .50 a .60 (3.10 - 2.50 .60) a medida que la acción se hizo más in-the-money. Por otro lado, ¿qué pasa si la acción cae de 50 a 49? El precio de la opción podría bajar de 2 a 1,50, de nuevo reflejando el delta de 0,50 de las opciones de dinero (2 - 1,50 .50). Pero si la acción sigue bajando a 48, la opción podría bajar de 1,50 a 1,10. Así pues, en este caso el delta se habría reducido a .40 (1.50 - 1.10 .40). Esta disminución en el delta refleja la menor probabilidad de que la opción termine en el dinero al vencimiento. Cómo cambia el delta a medida que la expiración se acerca Como el precio de la acción, el tiempo hasta la expiración afectará la probabilidad de que las opciones terminen dentro o fuera del dinero. Thatrsquos porque a medida que se acerca la expiración, el stock tendrá menos tiempo para moverse por encima o por debajo del precio de ejercicio de su opción. Debido a que las probabilidades están cambiando a medida que se aproxima la expiración, el delta reaccionará de manera diferente a los cambios en el precio de las acciones. Si las llamadas son in-the-money justo antes de la expiración, el delta se acercará a 1 y la opción se moverá centavo por centavo con la acción. En-el-dinero pone se acercará -1 como expiración se acerca. Si las opciones están fuera del dinero, se acercarán a 0 más rápidamente de lo que sería más lejos en el tiempo y dejar de reaccionar por completo al movimiento en el stock. Imagine que el stock XYZ está en 50, con su opción de 50 huelgas sólo un día después de la expiración. Una vez más, el delta debe ser alrededor de .50, ya que therersquos teóricamente una posibilidad 50/50 de la población que se mueve en cualquier dirección. Pero lo que sucederá si la población sube a 51 Piense en ello. Si therersquos sólo un día hasta la expiración y la opción es un punto en el dinero, whatrsquos la probabilidad de que la opción seguirá siendo por lo menos .01 in-the-money por mañana Itrsquos bastante alto, por supuesto. Así que el delta aumentará en consecuencia, haciendo un movimiento dramático de .50 a alrededor de .90. Por el contrario, si el stock XYZ cae de 50 a 49 justo un día antes de que expire la opción, el delta podría cambiar de .50 a .10, lo que refleja la probabilidad mucho menor de que la opción termine en el dinero. Así, a medida que se acerca la expiración, los cambios en el valor de la acción causarán cambios más dramáticos en el delta, debido al aumento o disminución de la probabilidad de terminar en el dinero. Recuerde la definición del delta del libro de texto, junto con el Alamo Donrsquot olvidar: el ldquotextbook definitionrdquo del delta no tiene nada hacer con la probabilidad de las opciones que terminan dentro o fuera-del-dinero. Una vez más, el delta es simplemente la cantidad que un precio de la opción se moverá basado en un 1 cambio en el stock subyacente. Pero mirar delta como la probabilidad de que una opción acabe en el dinero es una manera muy ingeniosa de pensar en ello. Gamma Gamma es la tasa que delta cambiará en base a un cambio en el precio de la acción. Así que si el delta es el ldquospeedrdquo en el que cambian los precios de las opciones, puede pensar en gamma como ldquoacceleration. rdquo Las opciones con el gamma más alto son las que responden mejor a los cambios en el precio del stock subyacente. Como se mencionó anteriormente, delta es un número dinámico que cambia a medida que cambia el precio de las acciones. Pero el delta no cambia a la misma tasa para cada opción basada en una acción determinada. Letrsquos echa un vistazo a nuestra opción de compra en stock XYZ, con un precio de ejercicio de 50, para ver cómo gamma refleja el cambio en delta con respecto a cambios en el precio de las acciones y el tiempo hasta la expiración (Figura 1). Tenga en cuenta cómo el delta y gamma cambian a medida que el precio de las acciones sube o baja de 50 y la opción se mueve dentro o fuera del dinero. Como puede ver, el precio de las opciones de dinero cambiará de manera más significativa que el precio de las opciones dentro o fuera del dinero con la misma expiración. Además, el precio de las opciones a corto plazo en el momento del cambio cambiará más significativamente que el precio de las opciones a plazo más largas. Así que lo que esta charla sobre gamma se reduce a que el precio de las opciones de corto plazo en el dinero exhibirá la respuesta más explosiva a los cambios de precios en el stock. Si yoursquore un comprador de opción, gama alta es bueno siempre y cuando su pronóstico es correcto. Thatrsquos porque como su opción se mueve in-the-money, el delta se acercará 1 más rápidamente. Pero si su pronóstico es incorrecto, puede volver a morderle bajando rápidamente su delta. Si yoursquore un vendedor de la opción y su pronóstico es incorrecto, gama alta es el enemigo. Thatrsquos porque puede hacer que su posición de trabajar en contra de usted a un ritmo más acelerado si la opción de su propio vendido se mueve in-the-money. Pero si su pronóstico es correcto, gama alta es su amigo, ya que el valor de la opción que vendió perderá valor más rápidamente. Theta Time decay, o theta, es el enemigo número uno para el comprador de opciones. Por otro lado, itrsquos suele ser el mejor amigo de los sellerrsquos. Theta es la cantidad que el precio de las llamadas y las put disminuirá (al menos en teoría) para un cambio de un día en el tiempo hasta la expiración. Figura 2: Decadencia del tiempo de una opción de compra al tipo de interés Este gráfico muestra cómo un valor de opción de compra en el valor se descompondrá durante los últimos tres meses hasta su vencimiento. Observe cómo el valor de tiempo se derrite a una velocidad acelerada cuando se aproxima la expiración. Este gráfico muestra cómo un valor de opción en el dinero se deteriorará durante los últimos tres meses hasta su vencimiento. Observe cómo el valor de tiempo se derrite a una velocidad acelerada cuando se aproxima la expiración. En el mercado de opciones, el paso del tiempo es similar al efecto del sol caliente del verano en un bloque de hielo. Cada momento que pasa hace que algunas de las opciones de valor de tiempo a ldquomelt away. rdquo Además, no sólo el valor de tiempo se derrite, lo hace a una velocidad acelerada como la expiración se acerca. Echa un vistazo a la figura 2. Como puede ver, una opción de 90 días al precio con una prima de 1,70 perderá 0,30 de su valor en un mes. Una opción de 60 días, por otro lado, podría perder 0,40 de su valor a lo largo del mes siguiente. Y la opción de 30 días perderá todo el valor de tiempo restante 1 por vencimiento. Las opciones de dinero a la vista experimentarán pérdidas de dólares más significativas en el tiempo que las opciones dentro o fuera del dinero con la misma acción subyacente y la fecha de vencimiento. Thatrsquos porque en el dinero las opciones tienen el valor más tiempo incorporado en la prima. Y cuanto más grande el pedazo del valor del tiempo construido en el precio, más allí es perder. Tenga en cuenta que para las opciones fuera del dinero, theta será menor de lo que es para las opciones de dinero. Thatrsquos porque la cantidad en dólares de valor de tiempo es menor. Sin embargo, la pérdida puede ser mayor en porcentaje para las opciones fuera del dinero debido al menor valor de tiempo. Al leer las obras, observe los efectos netos de theta en la sección llamada ldquoAs time goes by. rdquo Figura 3: Vega para las opciones de dinero basadas en Stock XYZ Obviamente, a medida que avanzamos en el tiempo, habrá Ser más tiempo valor incorporado en el contrato de opción. Dado que la volatilidad implícita sólo afecta al valor del tiempo, las opciones a más largo plazo tendrán una vega más alta que las opciones a corto plazo. Al leer las obras, vigile el efecto de la vega en la sección llamada volatilidad ldquoImplied. rdquo Vega Usted puede pensar en vega como el whorsquos griego un poco tembloroso y over-caffeinated. Vega es el monto de los precios de compra y venta va a cambiar, en teoría, por un cambio de un punto correspondiente en la volatilidad implícita. Vega no tiene ningún efecto sobre el valor intrínseco de las opciones que sólo afecta al valor de ldquotime valuerdquo de un precio de optionrsquos. Normalmente, a medida que aumenta la volatilidad implícita, el valor de las opciones aumentará. Thatrsquos debido a un aumento en la volatilidad implícita sugiere una mayor gama de movimiento potencial para el stock. Letrsquos examinar una opción de 30 días en acciones XYZ con un precio de huelga 50 y el stock exactamente a 50. Vega para esta opción podría ser .03. En otras palabras, el valor de la opción podría aumentar 0,03 si la volatilidad implícita aumenta un punto y el valor de la opción podría bajar 0,03 si la volatilidad implícita disminuye un punto. Ahora, si usted mira una opción XYZ de 365 días al día, vega podría ser tan alto como .20. Así, el valor de la opción podría cambiar .20 cuando la volatilidad implícita cambia en un punto (véase la figura 3). Wheres Rho Si yoursquore un comerciante de opción más avanzado, usted pudo haber notado wersquore que falta un mdash griego rho. Thatrsquos la cantidad de un valor de opción cambiará en teoría basado en un cambio de un punto porcentual en las tasas de interés. Rho acaba de salir para un girocompás, ya que donrsquot hablar de él que mucho en este sitio. Aquellos de ustedes que realmente se toman en serio las opciones finalmente llegarán a conocer mejor este personaje. Por ahora, sólo tenga en cuenta que si está negociando opciones a corto plazo, el cambio de las tasas de interés no debería afectar el valor de sus opciones demasiado. Pero si usted está negociando opciones de largo plazo como LEAPS. Rho puede tener un efecto mucho más significativo debido a un mayor ldquocost a carry. rdquo Todays Trader Network Aprenda consejos de comercio amplificador estrategias de expertos TradeKingrsquos Top Ten errores de opción Cinco consejos para Llamadas cubiertas con éxito Opción de juegos para cualquier condición de mercado Opción avanzada juega Top Five Things Stock Opción Comerciantes deben saber acerca de la volatilidad Opciones de riesgo y no son adecuados para todos los inversores. Para obtener más información, consulte el folleto Características y riesgos de las opciones estandarizadas antes de comenzar las opciones de compra. Los inversionistas de opciones pueden perder el monto total de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. Las estrategias de opciones de piernas múltiples implican riesgos adicionales. Y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Consulte a un profesional de impuestos antes de implementar estas estrategias. La volatilidad implícita representa el consenso del mercado en cuanto al nivel futuro de volatilidad del precio de las acciones o la probabilidad de alcanzar un punto de precio específico. Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay garantía de que las previsiones de volatilidad implícita o los griegos sean correctas. La respuesta del sistema y los tiempos de acceso pueden variar debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. TradeKing ofrece a los inversionistas autodirigidos servicios de corretaje de descuentos y no hace recomendaciones ni ofrece asesoramiento financiero, legal o fiscal. Usted es el único responsable de evaluar los méritos y riesgos asociados con el uso de sistemas, servicios o productos de TradeKings. El contenido, las investigaciones, las herramientas y los símbolos de acciones u opciones son sólo para fines educativos y ilustrativos y no implican una recomendación o solicitud para comprar o vender un valor en particular o para participar en una estrategia de inversión en particular. Las proyecciones u otra información con respecto a la probabilidad de varios resultados de inversión son hipotéticas por naturaleza, no están garantizadas por exactitud o integridad, no reflejan los resultados reales de la inversión y no son garantías de resultados futuros. Todas las inversiones implican riesgo, las pérdidas pueden exceder el principal invertido y el rendimiento pasado de un producto de seguridad, industria, sector, mercado o financiero no garantiza los resultados o devoluciones futuros. El uso de la Red de Comerciantes de TradeKing está condicionado a la aceptación de todas las Divulgaciones de TradeKing y de los Términos de Servicio de la Red de Comerciantes. Cualquier cosa mencionada es para propósitos educativos y no es una recomendación o consejo. La Radio de Playbook de Opciones es traída a usted por TradeKing Group, Inc. copia 2016 TradeKing Group, Inc. Todos los derechos reservados. TradeKing Group, Inc. es una subsidiaria propiedad de Ally Financial Inc. Valores ofrecidos a través de TradeKing Securities, LLC. Todos los derechos reservados. Miembro FINRA y SIPC. Options Griegos: Riesgo Gamma y Recompensa Gamma es uno de los griegos más oscuros. Delta. Vega y Theta generalmente obtienen la mayor parte de la atención, pero Gamma tiene importantes implicaciones para el riesgo en estrategias de opciones que pueden ser fácilmente demostradas. Primero, sin embargo, permite revisar rápidamente lo que Gamma representa. Como se presentó en forma de resumen en la Parte II de este tutorial, Gamma mide la tasa de cambio de Delta. Delta nos dice cuánto cambiará un precio de opción dado un movimiento de un punto del subyacente. Pero como Delta no está fijo y aumentará o disminuirá a diferentes velocidades, necesita su propia medida, que es Gamma. Delta, recordar, es una medida del riesgo direccional que enfrenta cualquier estrategia de opciones. Cuando se incorpora un análisis de riesgo gamma en su comercio, sin embargo, se aprende que dos Delta s de igual tamaño pueden no ser iguales en el resultado. El Delta con el Gamma más alto tendrá un riesgo más alto (y una recompensa potencial, por supuesto) porque dado un movimiento desfavorable del subyacente, el Delta con el Gamma más alto exhibirá un cambio adverso más grande. La Figura 9 revela que las gammas más altas se encuentran siempre en las opciones de dinero, con la llamada de enero 110 mostrando una Gamma de 5,58, la más alta de toda la matriz. Lo mismo puede verse en los 110 puestos. El riesgo / recompensa resultante de los cambios en Delta son más altos en este punto. (Para obtener más información, consulte Spreads de Opciones Neutras Gamma-Delta.) Figura 9: Valores Gamma de opciones de IBM. Valores tomados el 29 de diciembre de 2007. Los valores de Gamma más altos se encuentran siempre en las opciones de dinero que están más cerca de la expiración. Fuente: OptionsVue 5 Software de análisis de opciones En términos de posición Gamma. Un vendedor de opciones de venta se enfrentaría a una gamma negativa (todas las estrategias de venta tienen Gamma s negativos) y el comprador de put obtendría un Gamma positivo (todas las estrategias de compra tienen Gammas positivos.) Pero todos los valores Gamma son positivos porque los valores cambian en la misma dirección Como Delta (es decir, una gama más alta significa un cambio más alto en Delta y viceversa). Los signos cambian con posiciones o estrategias porque los Gammas más altos significan una mayor pérdida potencial para los vendedores y, para los compradores, Los valores de gamma cambian y eche un vistazo a la Figura 9, que de nuevo contiene una matriz de gamma de opciones de IBM para los meses de enero, febrero, abril y julio. Si tomamos las llamadas fuera de dinero (indicadas con flechas), usted Puede ver que el Gamma sube de 0,73 en enero para las 125 llamadas fuera de dinero a 5,58 para el 115 de enero en las llamadas de dinero, y de 0,83 para el fuera de la plata 95 pone a 5,58 para El 110 en el dinero. Figura 10: Opciones de IBM Valores Delta. Valores tomados el 29 de diciembre de 2007. Fuente: OptionVue 5 Software de análisis de opciones Figura 11: Valores Gamma de opciones de IBM. Valores tomados el 29 de diciembre de 2007. Fuente: OptionVue 5 Software de análisis de opciones Quizás más interesante, sin embargo, es lo que sucede con los valores de Delta y Gamma a lo largo del tiempo cuando las opciones están fuera del dinero. Mirando las 115 huelgas, se puede ver en la Figura 11 que los Gamma s suben de 1,89 en julio a 4,74 en enero. Mientras que los niveles más bajos que para las opciones de llamada al dinero (de nuevo siempre el rango más alto de Gamma si pone o llamadas), se asocian con la caída, no el aumento de los valores de Delta, como se ve en la Figura 10. Mientras que no circuló, Muestran Delta s para julio en 47,0 y 26,6 en enero, en comparación con una caída de 56,2 en julio a sólo 52,9 en enero para el Deltas en el dinero. Esto nos dice que mientras que las llamadas fuera de circulación del 115 de enero han ganado Gamma. Han perdido la tracción significativa del delta de la decadencia del valor del tiempo (Theta). ¿Qué representan los valores Gamma? Un Gamma de 5,58 significa que para cada movimiento de un punto del subyacente, Delta en esa opción cambiará en 5,58 (otras cosas permanecen iguales). Mirando el Delta para el 105 de enero se pone en la Figura 10 por un momento, que es 23.4, si un comerciante compra la put, verá el Delta negativo en esa opción aumentar en 3.96 Gamma s x 5, o por 19.8 Deltas. Para verificar esto, eche un vistazo al valor de Delta para las 110 huelgas en el dinero (cinco puntos más alto). Delta es 47.1, por lo que es 23.7 Delta s más alto. Lo que explica la diferencia Otra medida de riesgo se conoce como Gamma de la Gamma. Tenga en cuenta que Gamma está aumentando a medida que el put se acerca a estar en el dinero. Si tomamos un promedio de los dos Gamma s (105 y 110 golpean Gamma s), entonces tendremos una coincidencia más cercana en nuestro cálculo. Por ejemplo, el promedio Gamma de las dos huelgas es 4,77. Usando este número promedio, cuando se multiplica por 5 puntos, nos da 22,75, ahora sólo un Delta (de 100 posibles Delta s) tímido del Delta existente en el golpe 110 de 23,4. Esta simulación ayuda a ilustrar la dinámica de riesgo / recompensa que plantea la rapidez con la que Delta puede cambiar, que está vinculada al tamaño y la tasa de cambio de Gamma (la Gamma de la Gamma). Por último, al mirar los valores Gamma para las estrategias populares, la categorización, al igual que con la posición Theta. Es fácil de hacer. Todas las estrategias de venta neta tendrán una posición negativa Las estrategias de compra Gamma y netas tendrán una Gama neta positiva. Por ejemplo, un vendedor de llamadas cortas se enfrentaría a la posición negativa Gamma. Claramente, el riesgo más alto para el vendedor de la llamada sería al-el-dinero, donde Gamma es el más alto. Delta aumentará rápidamente con un movimiento adverso y con pérdidas no realizadas. Para el comprador de la llamada, es donde las ganancias potenciales no realizadas son más altas para un movimiento favorable del subyacente. Figura 12: Colocar los signos gamma para estrategias comunes de opciones. La posición Gamma s en esta tabla representa configuraciones de estrategia estándar. Conclusión Gamma nos dice qué tan rápido Delta cambia cuando el subyacente se mueve, pero tiene características que no son tan evidentes a través del tiempo y verticalmente a lo largo de cadenas de huelga para diferentes meses. Se destacaron algunos patrones en Gamma s dentro de esta matriz de precios de ejercicio, con una interpretación de la significación riesgo / recompensa. Finalmente, la posición Gamma s para las estrategias populares se presenta en formato de tabla. Opciones Griegos: Posición Griegos Suscríbete a las noticias para usar para obtener las últimas ideas y análisis Gracias por registrarte en Investopedia Insights - Noticias para usar. Gamma es una medida de la rapidez con que el delta de un precio de opciones cambia después de un movimiento de 1 punto en el valor subyacente. Encuentre el punto medio entre las estrategias de opciones conservadoras y de alto riesgo. Comprender la influencia de los precios en las posiciones de opciones requiere aprender sobre delta, theta, vega y gamma. Descubra cómo el delta, el gamma, las reversiones del riesgo y la volatilidad pueden todos ayudar a predecir movimientos en el mercado de efectivo. Delta, gamma, theta y vega son los griegos, y proporcionan una manera de medir la sensibilidad de un precio de las opciones. Estas mediciones de la exposición al riesgo ayudan a los comerciantes a detectar la sensibilidad de un comercio específico en el precio, la volatilidad y el deterioro del tiempo. Miramos los diferentes tipos de griegos y cómo pueden mejorar su comercio de divisas. Obtenga más información sobre la relación de cobertura delta de posición y cómo puede indicarle el número de contratos necesarios para cubrir una posición en el activo subyacente. Esta estrategia de negociación le mostrará cómo beneficiarse de una disminución de la volatilidad implícita en cualquier movimiento del subyacente. Delta hedging es una estrategia de negociación de derivados que intenta reducir o eliminar el riesgo causado por los cambios de precios en el activo subyacente. Preguntas Frecuentes La depreciación puede usarse como un gasto deducible de impuestos para reducir los costos tributarios, reforzando el flujo de caja. Aprenda cómo Warren Buffett tuvo tanto éxito a través de su asistencia a múltiples escuelas de prestigio y sus experiencias en el mundo real. El Instituto CFA le permite a un individuo una cantidad ilimitada de intentos en cada examen. Aunque usted puede intentar el examen. Conozca los salarios promedio de los analistas de bolsa en los Estados Unidos y los diferentes factores que afectan los salarios y los niveles generales. Preguntas Frecuentes La depreciación puede usarse como un gasto deducible de impuestos para reducir los costos tributarios, reforzando el flujo de caja. Aprenda cómo Warren Buffett tuvo tanto éxito a través de su asistencia a múltiples escuelas de prestigio y sus experiencias en el mundo real. El Instituto CFA le permite a un individuo una cantidad ilimitada de intentos en cada examen. Aunque usted puede intentar el examen. Aprende sobre los salarios promedio de los analistas de bolsa en los Estados Unidos y los diferentes factores que afectan los salarios y los niveles generales. Griegos de la oposición ¿Qué son los griegos de opción Las características matemáticas del modelo de Black-Scholes se nombran después de las letras griegas utilizadas para representarlos en las ecuaciones. Estos son conocidos como los griegos de la opción. Los 5 Griegos opcionales miden la sensibilidad del precio de las opciones sobre acciones en relación con 4 factores diferentes. Cambios en el precio de las acciones subyacentes, tasa de interés, volatilidad, deterioro del tiempo. Los Griegos opcionales permiten a los operadores de opciones calcular objetivamente los cambios en el valor de los contratos de opción en su cartera con cambios en los factores que afectan el valor de las opciones sobre acciones. La capacidad de calcular matemáticamente estos cambios da a los operadores de opciones la posibilidad de cubrir su cartera o de construir posiciones con perfiles de riesgo / recompensa específicos. Esto solo hace conocer a los griegos de opción no tiene precio en el comercio de opciones. Para el comerciante aficionado, conocer el delta (símbolo griego 948) de su posición de opciones es el más importante, ya que le da una indicación de cómo el valor de sus opciones cambiará con los movimientos en el precio de las acciones subyacente - todas las demás variables que permanecen iguales. Conocer su descomposición de tiempo (teta 952) le da una indicación de cuánto tiempo de valor de su posición de negociación de opciones está perdiendo cada día - todas las demás variables que permanecen igual. Los profesionales utilizan a los griegos de opción para medir exactamente cuánto necesitan para cubrir su cartera y eliminar quirúrgicamente factores de riesgo específicos de su cartera. Los Griegos opcionales también permiten medir el grado de riesgo al que está expuesta la cartera y dónde se encuentra ese riesgo (con movimientos de tipos de interés o volatilidad, por ejemplo). Tener un amplio conocimiento de las opciones de los griegos es esencial para el éxito a largo plazo en el comercio de opciones. Los 5 griegos optativos son: Delta (símbolo griego 948) - una medida de la sensibilidad de las opciones a las variaciones del precio del activo subyacente Gamma (símbolo griego 947) - una medida de la sensibilidad de los deltas a las variaciones del precio del activo subyacente Theta (Símbolo griego 952) - una medida de una sensibilidad de opciones a la pérdida de tiempo Rho (símbolo griego 961) - una medida de una sensibilidad de opciones a cambios en la tasa de interés libre de riesgo Continúe su viaje de descubrimiento. Haga clic encima de la opción de índice de contenido Griegos - Delta (948) Opción Delta - Introducción El valor de Delta es el más conocido y el más importante de la opción de los griegos. Es el grado en que un precio de la opción se moverá dado un cambio en el precio subyacente de la acción, siendo todos iguales. Por ejemplo, una opción con un delta de 0,5 moverá medio centavo por cada centavo de movimiento en el stock subyacente. Lo que significa que las opciones de acciones con un mayor delta aumentará / disminuirá en valor más con el mismo movimiento en el stock subyacente versus opciones de acciones con un valor delta menor. ¿Por qué es importante Delta Delta Conocer el valor delta de sus opciones es importante para los operadores de opciones que no tienen opciones sobre acciones hasta la expiración. De hecho, pocos operadores de opciones tienen posiciones especulativas a la expiración en el comercio de opciones. Si está especulando una rápida subida en el stock subyacente dentro de unos días y compró opciones de compra con el fin de prepararse para el movimiento, el delta de sus opciones de compra le dirá exactamente cuánto dinero va a hacer con esa oleada. El delta de la opción por lo tanto le ayuda a planear cuánto opciones de la llamada comprar si usted está planeando capturar un valor de efectivo definido en beneficios y le ayuda a calcular el apalancamiento de las opciones implicado. El delta de la opción también es importante para los comerciantes de la opción que utiliza las estrategias complejas de la opción de la negociación de la posición. Si un comerciante de la opción está planeando beneficiarse de la decadencia del tiempo de sus opciones comunes del stock a corto plazo, entonces ese comerciante de la opción necesita cerciorarse de que el valor total del delta de su posición sea cercano a cero de modo que las variaciones en el precio subyacente de la acción no afecten El valor global de su posición. Esto se conoce como Delta Neutral en el comercio de opciones. Características de la opción Delta y la lectura de valores del Delta Una opción muy lejos de la acción monetaria tendrá un delta muy cerca de cero y en la opción de stock de dinero un delta de 0,5 a profundamente en la opción de stock de dinero tendrá un delta cercano a 1. El La imagen de arriba son valores delta reales para las opciones de llamada de MSFT con 29 días a la expiración. Tenga en cuenta que el valor delta aumenta más cerca de 1 como la opción se convierte más In-The-Money y disminuye más cerca de 0 como la opción se vuelve más y más fuera de la moneda. Las opciones de llamada con delta de 1 significan que subirá 1 cuando el stock subyacente suba 1, perfumando perfectamente cada movimiento del stock subyacente. De alguna manera, el delta de una opción de acciones también le dice la probabilidad de que la opción expire In-The-Money. Es por eso que las opciones de Out-of-The-Money tienen un delta de cero, lo que refleja que casi no hay posibilidad de que la opción expire In-The-Money. La imagen de arriba son valores delta reales para las mismas opciones de llamada de MSFT, pero esta vez con 183 días de vencimiento. Tenga en cuenta que a medida que la fecha de vencimiento se aleja, los valores delta para las opciones de compra del mismo precio de huelgo caen también. La opción April27.50Call en la imagen anterior tiene un valor delta de 0.779 pero la opción Oct27.50Call en esta imagen sólo tiene un valor delta de 0.697. Esto demuestra que en términos de rentabilidad, opciones de plazo más cercano son más rentables, ya que son más baratos y tiene un delta más alto, pero también conlleva más riesgo, ya que permite menos tiempo para que el stock subyacente se mueva a su favor. El comercio de opciones tiene que ver con equilibrar el riesgo y la recompensa. STOCK PICK MASTER Probablemente las selecciones de stock más precisas en el mundo. Los deltas de llamada son positivos, los deltas son negativos, lo que refleja el hecho de que el precio de la opción de venta y el precio de la acción subyacente están inversamente relacionados. El delta se denomina a menudo la relación de cobertura neutral. Por ejemplo, si usted tiene una cartera de acciones, divida la cantidad por el delta le da el número de llamadas que tendría que escribir para crear una cobertura neutral - es decir, una cartera que valdría la misma si el precio de las acciones subió por un pequeño Cantidad o se redujo en una pequeña cantidad. En una cartera tan delta neutral, cualquier ganancia en el valor de las acciones mantenidas debido a un aumento en el precio de la acción debería ser compensada exactamente por una pérdida en el valor de las llamadas escritas y viceversa. Eso dio lugar al importante concepto de cobertura Delta Neutral o posiciones. Aprende todo sobre Delta Neutral Hedging ahora ¿Option Delta permanece igual al vencimiento Tristemente, la opción delta cambia todo el tiempo. Opción delta cambia a medida que el precio de la acción subyacente cambia, llevar esa opción más y más en el dinero o más y más fuera del dinero. Este efecto se rige por la opción gamma. Incluso si el stock subyacente permanece estancado, el delta de opciones en las opciones de In The Money aumenta a medida que se acerca la fecha de caducidad y el delta de opción para opciones Out Of The Money disminuye a medida que se acerca la fecha de vencimiento. Opción Delta Formula La fórmula para el cálculo de la opción delta es: Where. C Valor de la opción de compra S t Valor actual del activo subyacente N (d1) Tasa de cambio del precio de la opción con respecto al precio del activo subyacente T Vida de la opción como porcentaje del año ln Registro natural de Rf Tipo libre de riesgo De regreso BEST OPTION TRADING BOOKS Lea los mejores libros de Trading de Opción Recomendado por Hedge Fund Managers Continúe su viaje de descubrimiento. Gamma (947) Gamma - Introducción El gamma de una opción indica cómo cambiará el delta de una opción en relación con un movimiento de 1 punto en el activo subyacente. En otras palabras, el Gamma muestra la opción deltas sensibilidad a los cambios en el precio del mercado. Gamma es importante porque nos muestra qué tan rápido cambia nuestra posición delta en relación con el precio de mercado del activo subyacente, sin embargo, normalmente no es necesario para el cálculo de la mayoría de las estrategias de negociación de opciones. Gamma es particularmente importante para los comerciantes neutrales delta que quiere predecir cómo reajustar sus posiciones neutras delta como el precio de los cambios subyacentes de la acción. STOCK PICK MASTER Probablemente las selecciones de stock más precisas en el mundo. Lectura de valores gamma La imagen anterior representa el valor gamma real de las opciones de llamada de MSFT con 29 días hasta la expiración, mientras que la imagen inferior representa el valor gamma de las mismas opciones de llamada con 183 días de vencimiento. Observaría que a medida que la fecha de vencimiento se aleja, el valor gamma se reduce. Esto hace que las opciones de acciones con vencimiento más largo sean menos sensibles a los cambios delta a medida que cambia el valor del stock subyacente. Opción Gamma Fórmula La fórmula para el cálculo de la opción gamma es: Donde. D1 Véase el cálculo de Delta por encima de S Valor actual del activo subyacente T Vida de la opción como porcentaje del año Opción Griegos - Vega Vega - Introducción La Vega de una opción indica cuánto, teóricamente al menos, el precio de la opción cambiará como Volatilidad de los cambios en el activo subyacente. Vega es cotizada para mostrar el cambio de precio teórico por cada 1 punto porcentual de cambio en la volatilidad implícita. Por ejemplo, si el precio teórico es 2,5 y el Vega muestra 0,25, entonces si la volatilidad implícita se mueve de 20 a 21 el precio teórico aumentará a 2,75. Leyendo el valor de Vega Vega es más sensible cuando la opción está en-el-dinero y se aparta de cualquier lado mientras que el mercado negocia por encima / debajo de la huelga. Algunas estrategias de negociación de opciones que son particularmente sensibles a las vegas son Long Straddle (donde se puede obtener ganancias cuando la volatilidad aumenta sin movimiento en el activo subyacente) y Short Straddle (donde se puede obtener ganancias cuando la volatilidad disminuye sin un movimiento en el subyacente activo). Como se puede ver en la imagen de abajo de los valores reales de vega de opciones de llamada de MSFT, se reduce drásticamente a medida que va en el dinero y fuera del dinero. La imagen de abajo representa las mismas opciones de llamada MSFT con 183 días de vencimiento y se puede ver que el valor vega es mucho mayor que la imagen anterior con sólo 29 días a la expiración. Esto muestra que las opciones de acciones con vencimientos más largos cambian de valor a medida que la volatilidad cambia que las opciones de acciones a plazo más cercano. Vega es también el griego que más afectan los precios de las opciones en segundo lugar a Delta. Para entender completamente esto, tendrá que entender cómo las opciones de acciones tienen un precio y cómo la volatilidad se tiene en cuenta. Aprenda acerca de la volatilidad implícita aquí. Opción Vega Fórmula La fórmula para el cálculo de la opción vega es: Donde. D1 Consulte el cálculo de Delta sobre S Valor actual del activo subyacente T Vida de la opción como porcentaje del año C Valor de la opción de compra STOCK PICK MASTER Probablemente la selección de acciones más exacta del mundo. Continúe su viaje de descubrimiento. Theta (Introducción) Theta - Introducción Theta mide la rapidez con la que la prima de una opción de acciones se desintegra con hora. Por Time Decay, nos referimos a la depreciación del valor de la prima de un contrato de opción de compra de acciones. Para entender completamente lo que la prima de una opción de acciones es, usted necesita entender cómo las opciones de acciones tienen un precio. El valor theta indica cuánto valor disminuirá un precio de stock options por día con todos los demás factores siendo constante. Si una opción de acciones tiene un valor theta de -0.012, significa que perderá 1,2 centavos al día. Dicho contrato de opciones sobre acciones perderá 2,4 centavos de dólar durante un fin de semana. (Sí, el efecto del valor de theta y de la decadencia del tiempo está activo incluso cuando los mercados están cerrados) Cuanto más cercana a la fecha de vencimiento, mayor es la teta y cuanto más lejos está la fecha de vencimiento, menor es la teta. Algunas estrategias de negociación de opciones que son particularmente sensibles a theta son la propagación de calendario y la propagación de calendario cuando los comerciantes necesitan mantener una teta neta positiva para asegurar un beneficio. Lectura de valor Teta Comparar los valores teta para Opciones de Llamada MSFT con 29 días a la fecha de vencimiento anterior y las mismas opciones de llamada con 183 días a la fecha de vencimiento en la imagen de abajo y notará que las opciones de acciones con una fecha de vencimiento más larga tiene un valor teta inferior Y por lo tanto una menor tasa de decadencia de prima de tiempo que las opciones de acciones con una fecha de vencimiento más corta. Por lo tanto, no es prudente comprar opciones de acciones a corto plazo con un alto valor de prima. Tenga en cuenta también que el valor de theta cae a medida que la opción de acciones se hace más en el dinero y fuera del dinero, ya que hay muy poco valor de prima izquierda en profundidad en el dinero y fuera de las opciones de dinero. Características del valor de Theta Usted pudo haber notado algo perculiar sobre la theta de las opciones de Out of The Money (OTM) al comparar las dos imágenes anteriores y es decir, el valor de theta para las opciones de OTM son más altos con una caducidad más larga y más baja con una expiración más cercana. De hecho, theta se comporta de manera diferente para las opciones ITM / ATM y OTM opciones: ITM / ATM Opciones Theta Expiración adicional. Baja Theta más cercana EXpiración. High Theta OTM Opciones Theta Expiración adicional. Alto Theta más cercano EXpiration. Low Theta Como se puede ver en las ilustraciones siguientes, las opciones de ITM y ATM se desintegran más rápido durante los últimos 30 días hasta la expiración, mientras que las opciones de OTM disminuyen menos durante los últimos 30 días, lo cual también se debe al hecho de que las opciones OTM cerca de la expiración tienen Demasiado poco valor de la prima dejado a la decadencia de todos modos. Opción Fórmula Theta La fórmula para el cálculo de la opción theta es: Donde. D1 Por favor, consulte el cálculo de Delta sobre T Vida de la opción como porcentaje del año C Valor de la opción de compra S t Precio actual del activo subyacente X Precio de ejercicio R f Renta libre de riesgo N (d2) Probabilidad de opción en el dinero Viaje de descubrimiento. Rho (961) Rho - Introducción Rho mide la sensibilidad de una opción o cartera de opciones a un cambio en la tasa de interés. Por ejemplo, si una opción o cartera de opciones tiene un rho de 0,017, entonces para cada aumento de porcentaje de interés, el valor de la opción aumenta 0,017. Sin embargo, normalmente no es necesario para el cálculo de la mayoría de las estrategias de negociación de opciones. Lectura Valor Rho Nota de los siguientes valores reales de rho para MSFT Call Options que rho valores suelen ser bastante bajos y por lo tanto un porcentaje de aumento o disminución de las tasas de interés realmente no hacen gran diferencia en una opción de acciones. Observe también de la imagen de abajo que las opciones de acciones a largo plazo tienen un valor de rho más alto que las de plazo más cercano, sin embargo, incluso las más altas como estas apenas se acercan a incluso 1. Eso significa que un cambio porcentual en las tasas de interés sólo hacer un leve 0.105 cambio En el valor de opción incluso si los valores de rho son tan altos como 0,105 a continuación. Fórmula de Valor Rho La fórmula para el cálculo de la opción rho es: Donde. D1 Por favor refiérase al Cálculo del Delta sobre T Vida de la Opción como porcentaje del año C Valor de la Opción de Compra X Precio de Acción N (d2) Probabilidad de opción en el dinero Continúe su viaje de descubrimiento. Haga clic en Above para el índice de contenido Volver al principio Vaya a Opción Comerciantes HQ Descargo de responsabilidad importante. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Los datos y la información se proporcionan para propósitos informativos solamente, y no se piensan para los propósitos de negociación. Ni optiontradingpedia, mastersoequity ni ninguno de sus proveedores de datos o contenidos serán responsables de los errores, omisiones o demoras en el contenido, ni de las acciones tomadas en dependencia de los mismos. Los datos se consideran exactos pero no están garantizados ni garantizados. Optiontradinpedia y mastersoequity no son un corredor de bolsa registrado y no endosa ni recomienda los servicios de ninguna compañía de corretaje. La empresa de corretaje que selecciona es la única responsable de sus servicios. 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Delta y Gamma miden la sensibilidad de las opciones a la velocidad de los cambios de precio en el valor subyacente, Rho mide la sensibilidad de las tasas de interés de las opciones, Theta mide el cambio en el precio de las opciones debido a un cambio en el tiempo restante hasta la expiración de la opción y Vega Mide la variación en el precio de las opciones debido a cambios en la volatilidad histórica de las opciones. Delta Basics Delta mide la tasa de cambio en el precio de la opción sobre la tasa de cambio en el precio del valor subyacente. Por lo tanto, podemos decir que el delta mide la velocidad del movimiento de precio de la opción en relación con un movimiento de punto único en el valor subyacente. Las llamadas largas y las putas desnudas tienen delta positivo, mientras que las llamadas cortas y las put longas tienen delta negativo. Delta (tasa de cambio en el precio de la opción) / (tasa de cambio en el precio de la garantía subyacente) Si tiene una opción de compra a 2 cuando la acción era 30 y ahora la acción se mueve hasta 31 y la opción también a 2.50. En nuestra fórmula anterior, el delta en esta situación sería (2,5 - 2) / (31 - 30) .5 A la inversa, digamos que usted poseyó un put a 2,00 y la acción se movió más alto en un punto que resultó en la opción de venta disminuyendo En valor por 0,5. El delta en este caso sería (1,5 - 2) / (31 - 30) - 5 Cuanto más cerca esté el delta de 1 o -1, mayor será la respuesta en el precio de la opción cuando cambie el precio del subyacente. Los ejemplos anteriores supusieron que nada más cambió, sin embargo, en realidad, los cambios en vega, theta y rho pueden impactar al delta. Rangos delta para llamadas y puestas Si una opción está en el dinero, el delta para una llamada se acercará a 1 mientras que el delta de un put se acercará a -1. En las opciones de dinero (cajero automático) estarán cerca de .5 y -.5 mientras que fuera de las opciones del dinero tendrá un valor del delta que se acerca 0 mientras que se mueven más lejos del dinero. También recuerde, como la opción se acerca a la expiración, especialmente dentro de 30 días, la curva delta se vuelve más pronunciada, la opción se vuelve más sensible al movimiento de precios en el subyacente. Delta Neutral Trading El comercio neutral del delta, también conocido como comercio de cobertura es un método de negociación donde el delta de la posición total es 0. La idea es cubrir su posición reduciendo su velocidad de posición. El comercio neutral del delta es utilizado por muchos comerciantes para hacer ajustes provechosos en su comercio mientras que el precio de la seguridad se mueve hacia arriba y hacia abajo. Por ejemplo, una estrategia popular es hacer ajustes a su posición total para traerla de nuevo a delta neutral después de que la seguridad subyacente se haya movido 20 en cualquier dirección. Esto se puede hacer haciendo ajustes a la parte rentable de su comercio. Permite crear un ejemplo simple de un comercio delta neutral. Supongamos que compramos 100 acciones de Microsoft que representarían 100 deltas. Tendríamos que comprar 2 en el dinero pone O vender 2 a las llamadas de dinero O comprar 1 en el dinero poner y vender 1 en la llamada de dinero. Cualquiera de los escenarios te llevaría a delta neutral. Recuerde, delta neutral NO significa que usted ha establecido una posición libre de riesgo, significa que ha ralentizado la velocidad de los cambios porcentuales de su posición. Principios Gamma El delta de una acción se basa en el precio de la acción en relación con el precio de ejercicio de la opción. Por lo tanto, cuando el precio de las acciones cambia, también lo hace el delta. Aquí es donde gamma se convierte en relevante. Gamma es una estimación del cambio en delta para un movimiento de 1 punto en un stock y se puede considerar como la segunda derivada del delta. Un valor gamma grande indica que el delta cambiará fuertemente mientras el valor subyacente se mueve hacia arriba y hacia abajo. Una larga llamada y larga puesta tendrá gamma positivo mientras que las contrapartes cortas siempre serán negativas. Un gamma positivo se refiere a la idea de que el delta de un largo será mayor, o más cercano a 1, a medida que el valor subyacente se mueva más alto. El gamma de largo plazo también se acercará a -1 como la seguridad subyacente sigue moviéndose más bajo. Lo contrario puede decirse de las llamadas cortas y las put corto. Gamma alcanza su valor más alto cuando una acción está negociando con el dinero o cerca del dinero. Este valor va más y más a medida que la seguridad se mueve más lejos del dinero o más en el dinero. Esto tiene sentido lógico, ya que el precio de la opción tiene la mayor probabilidad de pasar de OTM a ITM o ITM a OTM. Theta Basics Theta representa la medida de la decadencia temporal de una opción. Recuerde, un precio de la opción consiste en el valor intrínseco y la prima del tiempo. Theta mide la disminución en la prima del tiempo como cada día pasa hasta la expiración de las opciones. Por lo tanto, podemos decir que la teta para una llamada larga o puesta será negativa, mientras que lo contrario se puede decir para la llamada corta y poner. Esto es cierto porque cuando usted es largo una opción, usted perderá el dinero en esa opción todos los días todo siendo igual debido a la prima del tiempo que se deteriora. Sin embargo, la decadencia del tiempo en una opción corta aumentará sus ganancias. Theta no se ajusta a medida que pasa el tiempo. Cuanto más cerca y más cerca está la opción de expiración, mayor es la decadencia del tiempo. Theta se acelerará a una tasa más alta, especialmente cuando la opción tiene menos de 30 días para ir. Esto también tiene sentido lógico, ya que la opción tiene menos tiempo para obtener o permanecer en una situación provechosa. Además, una opción theta será mayor cuando la acción está en el dinero. Puesto que la acción no tiene básicamente ningún valor intrínseco, el componente del valor de tiempo es la mayoría de la prima y fluctuará fuertemente como acercamientos de la expiración. Relación entre Theta y Gamma Existe una correlación directa entre theta y gamma. Cuando una gamma de opciones es alta, la teta se mueve más alto también. Cuando decimos más alto, significa que theta se vuelve más negativo, lo que afecta negativamente a la prima de tiempo para un titular de la opción larga. Algunos operadores de opciones realmente jugarán la teoría alta mediante la venta de opciones a corto plazo y la compra de la misma opción de huelga con un mayor plazo de vencimiento al mismo tiempo. Ellos están apostando por el hecho de que la opción con más antigüedad tendrá una decadencia de tiempo más lenta que la opción de fecha más corta. Fundamentos de Vega Al pasar al componente de volatilidad de una opción, medimos la sensibilidad de los precios de las opciones a la volatilidad usando Vega. Vega también puede ser referido como kappa por algunos. La volatilidad puede calcularse midiendo la desviación estándar de los últimos 30 días de los precios de cierre en el valor subyacente, comúnmente conocida como volatilidad histórica. Por ejemplo, si una acción 50 tiene una cifra de 30 volatilidad, puede decir que la expectativa es para el comercio de valores entre 35 y 65. La volatilidad histórica se utiliza para determinar el valor razonable de la opción sin embargo, las opciones rara vez el comercio en el mercado abierto A su valor razonable. La volatilidad implícita entonces estima la volatilidad usando la prima de mercado de las opciones. No queremos entrar en demasiados detalles sobre esto, pero sólo sabemos que hay dos mediciones de la volatilidad y que se deriva de los datos del mercado pasado y uno se deriva de las primas de las opciones actuales en sí. Podemos ir un paso más allá para decir que vega es una medida del cambio en el precio de la opción por cada 1 ajuste de volatilidad. Usando nuestro ejemplo, si la vega para esta opción era 20, podemos decir que la opción se movería más arriba por 1.00 si la volatilidad de las acciones. Mayor volatilidad, o vega, resulta en mayores precios de opción. Esto es cierto porque una mayor volatilidad da a la opción una mejor oportunidad de expirar en el dinero. Las opciones exhiben el vega más alto cuando el subyacente está en el dinero y disminuye gradualmente mientras que la acción mueve ITM u OTM. Fundamentos de Rho Nuestro último griego, Rho, mide los cambios teóricos en los precios de las opciones debido a los cambios en las tasas de interés. Aunque esta medida de la sensibilidad al precio de la opción es la menos utilizada, tiene un contexto más relevante cuando se aplica a las existencias de precios más altos. Porqué Recuerde que una opción de la llamada comanda una cantidad grande de acción con una cantidad relativamente pequeña de la inversión. La mayoría de veces el valor del subyacente que la opción comandos vale más de 10 veces el valor de la opción en sí. Si usted tendría que comprar el stock, necesitaría un poco más de dinero y el gasto de interés relacionado con esa cantidad se integra en una prima de opción de compra. Como puede ver, a medida que aumentan las tasas de interés, una opción de compra aumentará de valor y una opción de venta disminuirá en valor. Es por esta razón que las llamadas tienen un Rho positivo cuando las tasas de interés suben. Por el contrario, si las tasas de interés caen, las primas de venta aumentará mientras que las primas de llamadas se reducirá. Usando quotThe Greeksquot Para entender las opciones de carga del reproductor. Tratar de predecir lo que sucederá con el precio de una sola opción o una posición que implique múltiples opciones como los cambios en el mercado puede ser una tarea difícil. Debido a que el precio de la opción no siempre parece moverse conjuntamente con el precio del activo subyacente. Es importante entender qué factores contribuyen al movimiento en el precio de una opción y qué efecto tienen. Los comerciantes de opciones a menudo se refieren al delta. gama. Vega y theta de sus posiciones de opción. Colectivamente, estos términos se conocen como los griegos y proporcionan una manera de medir la sensibilidad de un precio de las opciones a los factores cuantificables. Estos términos pueden parecer confusos e intimidantes para los nuevos operadores de opciones, pero desglosados, los griegos se refieren a conceptos simples que pueden ayudarle a entender mejor el riesgo y la recompensa potencial de una posición de opción. Encontrar valores para los griegos En primer lugar, debe comprender que los números dados para cada uno de los griegos son estrictamente teóricos. Esto significa que los valores se proyectan basados ​​en modelos matemáticos. La mayor parte de la información que necesita para operar opciones, como la oferta. Preguntar y últimos precios, volumen y interés abierto - son datos concretos recibidos de los distintos intercambios de opciones y distribuidos por su empresa de servicios de datos y / o corretaje. Pero los griegos no pueden ser buscados simplemente en sus tablas de la opción diarias. Necesitan ser calculados, y su exactitud es tan buena como el modelo utilizado para calcularlos. Para obtenerlos, necesitará tener acceso a una solución computarizada que los calcule para usted. Todos los mejores paquetes de análisis de opciones comerciales harán esto, y algunos de los mejores sitios de corretaje especializados en opciones (OptionVue amp Optionstar) también proporcionan esta información. Naturalmente, usted podría aprender las matemáticas y calcular los Griegos a mano para cada opción. Pero dado el gran número de opciones disponibles y limitaciones de tiempo, eso sería poco realista. A continuación se muestra una matriz que muestra todas las opciones disponibles de diciembre, enero y abril de 2005, para una acción que actualmente se cotiza a los 60. Está formateado para mostrar el precio de mercado. Delta, gamma, theta y vega para cada opción. Al discutir lo que cada uno de los griegos significa, puede referirse a esta ilustración para ayudarle a entender los conceptos. La sección superior muestra las opciones de llamada. Con las opciones de venta en la sección inferior. Observe que los precios de la huelga se enumeran verticalmente en el lado izquierdo, con la zanahoria (gt) que indica que el precio de huelga 60 está en-el-dinero. Las opciones fuera del dinero son aquellas por encima de 60 para las llamadas y por debajo de 60 para las put. Mientras que las opciones en el dinero están por debajo de 60 para las llamadas y más de 60 para las put. A medida que se desplaza de izquierda a derecha, el tiempo restante en la vida de la opción aumenta hasta diciembre, enero y abril. El número real de días restantes hasta la expiración se muestra entre paréntesis en el encabezado de columna de cada mes. Las cifras de delta, gamma, theta y vega mostradas arriba son normalizadas para dólares. Para normalizar a los griegos por dólares simplemente los multiplicas por el multiplicador de contrato de la opción. El multiplicador del contrato sería de 100 (acciones) para la mayoría de las opciones sobre acciones. Cómo cambian los diferentes griegos a medida que cambian las condiciones depende de hasta qué punto el precio de ejercicio es del precio real de la acción y cuánto tiempo queda hasta la expiración. Dado que las Variaciones de los Valores de Acciones Subyacentes - Delta y Gamma Delta miden la sensibilidad del valor teórico de las opciones a un cambio en el precio del activo subyacente. Normalmente se representa como un número entre menos uno y uno, e indica cuánto debe cambiar el valor de una opción cuando el precio de la acción subyacente aumenta un dólar. Como convención alternativa, el delta también puede mostrarse como un valor entre -100 y 100 para mostrar la sensibilidad total del dólar en la opción de valor 1, que comprende 100 partes del subyacente. Así que los deltas normalizados arriba muestran la cantidad real de dólares que ganará o perderá. Por ejemplo, si usted poseía el 60 de diciembre puesto con un delta de -45.2, debería perder 45.20 si el precio de las acciones sube un dólar. Las opciones de llamada tienen deltas positivos y las opciones de venta tienen deltas negativos. Las opciones de dinero suelen tener deltas alrededor de 50. Las opciones de fondo en el dinero pueden tener un delta de 80 o más, mientras que las opciones de dinero extra tienen deltas tan pequeños como 20 o menos. A medida que el precio de las acciones se mueve, el delta cambiará a medida que la opción se convierta en algo más dentro o fuera del dinero. Cuando una opción de la acción consigue muy profundo-en-el-dinero (delta cerca de 100), comenzará a negociar como la acción, moviendo casi dólar para el dólar con el precio común. Mientras tanto, lejos de las opciones de dinero no se mueven mucho en términos de dólares absolutos. El delta es también un número muy importante a considerar al construir posiciones de la combinación. Dado que el delta es un factor tan importante, los operadores de opciones también están interesados ​​en cómo el delta puede cambiar a medida que se mueve el precio de las acciones. Gamma mide la tasa de cambio en el delta para cada incremento de un punto en el activo subyacente. Es una herramienta valiosa para ayudar a predecir cambios en el delta de una opción o una posición general. Gamma será más grande para las opciones de dinero, y se reduce progresivamente tanto para las opciones dentro y fuera del dinero. A diferencia del delta, gamma es siempre positivo tanto para llamadas como para put. Cambios en la volatilidad y el paso del tiempo - Theta y Vega Theta es una medida del tiempo decaimiento de una opción, el monto en dólares que Una opción perderá cada día debido al paso del tiempo. Para las opciones de dinero, theta aumenta a medida que la opción se aproxima a la fecha de vencimiento. Para opciones dentro y fuera del dinero, theta disminuye a medida que la opción se aproxima a la expiración. Theta es uno de los conceptos más importantes para un comerciante de opciones de inicio de entender, ya que explica el efecto del tiempo en la prima de las opciones que se han comprado o vendido. Cuanto más lejos en el tiempo que vaya, más pequeña será la decadencia de tiempo para una opción. Si desea tener una opción, es ventajoso comprar contratos a más largo plazo. Si desea una estrategia que se beneficia de la decadencia del tiempo, entonces usted querrá cortar las opciones a corto plazo, por lo que la pérdida de valor debido al tiempo pasa rápidamente. El griego final que veremos es vega. Muchas personas confunden vega y volatilidad. La volatilidad mide fluctuaciones en el activo subyacente. Vega mide la sensibilidad del precio de una opción a los cambios en la volatilidad. Un cambio en la volatilidad afectará a ambas llamadas y se pondrá de la misma manera. Un aumento en la volatilidad aumentará los precios de todas las opciones de un activo, y una disminución en la volatilidad hace que todas las opciones disminuyan en valor. Sin embargo, cada opción individual tiene su propia vega y reaccionará a los cambios de volatilidad un poco diferente. El impacto de los cambios en la volatilidad es mayor para las opciones de dinero que para las opciones dentro o fuera del dinero. Mientras vega afecta a las llamadas y pone de manera similar, parece afectar a las llamadas más que pone. Quizás debido a la anticipación del crecimiento del mercado con el tiempo, este efecto es más pronunciado para opciones a largo plazo como LEAPS. Usando a los griegos para entender los oficios de combinación Además de conseguir a los griegos en opciones individuales, también puede obtenerlos para posiciones que combinan múltiples opciones. Esto puede ayudarle a cuantificar los diversos riesgos de cada comercio que considere, no importa cuán complejo. Dado que las posiciones de opciones tienen una variedad de exposiciones de riesgo, y estos riesgos varían drásticamente con el tiempo y con los movimientos del mercado, es importante tener una manera fácil de entenderlos. A continuación se muestra un gráfico de riesgo que muestra la probabilidad de pérdida / beneficio de un diferencial de débito vertical que combina 10 largas llamadas de Enero 60 con 10 llamadas breves de Enero 65 y 17.5 llamadas. El eje horizontal muestra varios precios de acciones de XYZ Corp, mientras que el eje vertical muestra la ganancia / pérdida de la posición. La acción está negociando actualmente en 60 (en la varita vertical). La línea punteada muestra cómo se ve la posición hoy en día, la línea discontinua muestra la posición en 30 días y la línea continua muestra cómo se verá la posición en el día de vencimiento de enero. Obviamente, se trata de una posición alcista (de hecho, a menudo se refiere como una extensión de la llamada de toro) y se colocaría sólo si usted espera que el stock a subir en el precio. Los griegos le permiten ver lo sensible que es la posición de los cambios en el precio de las acciones, la volatilidad y el tiempo. La línea media (discontinua) de 30 días, a medio camino entre hoy y la fecha de vencimiento de enero, ha sido elegida, y la tabla debajo del gráfico muestra lo que la ganancia / pérdida prevista, delta, gamma, theta y vega para la posición será entonces. Conclusión Los griegos ayudan a proporcionar mediciones importantes de una opción de posiciones de riesgos y recompensas potenciales. Una vez que usted tenga una comprensión clara de los fundamentos, usted puede comenzar a aplicar esto a sus estrategias actuales. No basta con conocer el capital total en riesgo en una posición de opciones. Para entender la probabilidad de un comercio de hacer dinero, es esencial ser capaz de determinar una variedad de medidas de exposición al riesgo. Dado que las condiciones están cambiando constantemente, los griegos proporcionan a los comerciantes un medio para determinar qué tan sensible es un comercio específico a las fluctuaciones de precios, las fluctuaciones de la volatilidad y las fluctuaciones de la volatilidad. paso del tiempo. La combinación de una comprensión de los griegos con las ideas de gran alcance de los gráficos de riesgo proporcionan puede ayudarle a tomar sus opciones de comercio a otro nivel.